运力不足成煤炭业发展瓶颈
前１０个月煤炭增量足以满足新增需求
运力是制约产煤区煤炭销售的“瓶颈”
地理位置影响煤炭公司的市场竞争力
今年１－１０月份，全国煤炭产量为１２．８６亿吨，与去年同期相比增加２．２７亿吨，增长２１．４％，为历史同期最高水平。我国煤炭消费主要用于电力、冶金、建材等行业，其中５０％以上的煤炭用于发电。今年１－１０月份，我国火力发电１２５５８．６０亿千瓦时，同比增长１６．５０％；预计整个电力行业全年耗煤将达到８．３亿吨，新增１亿吨左右。冶金行业，随着钢铁产量持续高速增长，全年钢铁耗煤将增加３０００万吨以上。水泥产量预计全年将突破８亿吨，耗煤增加１０００万吨以上。应该说前１０个月煤炭的增量（２．２７亿吨）满足新增需求（１．４亿吨）是绰绰有余的。那么，当前煤炭为何紧张呢？我们认为造成当前煤炭紧张的原因不在于产量的不足，而在于煤炭运力的不足。
我国煤炭储量分布极不均衡，９０％的储量位于西北地区，其中仅新疆、内蒙和山西三省储量就占７５％。经济发达的华东地区地质储量仅为２％，消费量却占全国近１／３，产量仅占全国总产量的１１％，是煤炭大量调入的地区。煤炭作为大宗能源产品，运输是煤炭企业经营中的关键因素，运输成本在煤炭价格中占了较大比重，因此运费的高低直接影响产品的市场竞争力。
受我国基础设施落后的影响，运力一直是制约山西、内蒙、陕西等主要产煤地区煤炭销售的“瓶颈”。全国煤炭运输各种方式中，铁路运量占一半以上。今年前三个季度，我国煤炭铁路运量同比分别增长０．２９％、４．７７％、６．７７％，这样的增长速度远远不能满足煤炭产量、煤炭消费的快速增长。可以预见在未来的几年，煤炭供应紧张的局面仍将持续。
从国内看，电力、冶金、建材等行业持续快速增长，导致煤炭需求明年将增加１．８亿吨左右，其中火力发电增加煤炭消费量在１．１亿吨以上，冶金行业增加煤炭消费约４０００万吨，建材等行业需求煤炭约３０００万吨。由于运输能力的限制，预计明年煤炭增加供给约在１．５亿吨左右。国内煤炭供不应求将刺激煤价上扬。从国际看，近期具有代表性的澳大利亚动力煤价格强劲反弹，在过去一个月里，从２９．１美元／吨上涨至目前３３．２美元／吨，涨幅在１４％以上。这种上涨趋势有望延续到明年。国内外各种因素都有利于我国煤炭价格的上涨，预计明年煤炭平均价格将在今年的基础上上涨约５％左右，炼焦用洗精煤（９级以上）可以达到３７０元／吨，动力煤（工业锅炉混煤粒度≤５０ｍｍ）均价可以达到３００元／吨。
目前，沪深股市共有煤炭类上市公司１３家，这些公司大多是我国煤炭行业效益较好的企业，而且上市前都经过非经营资产的剥离，因而资产状况较好，赢利和管理能力较强。前三季度煤炭板块取得了良好的业绩，主营业务收入同比增长２２．４８％，净利润同比增长３０％，每股收益为０．２７元，与去年全年业绩基本持平，各项财务指标比２００２年同期整体优化。由于第四季度煤炭的生产形势将好于前三个季度，因此全年主营业务收入、净利润将分别同比增长２５％、４０％以上。２００４年，有煤价上涨作为支撑，煤炭上市公司的业绩将稳健上涨。
同时，地理位置对煤炭上市公司来说至关重要，直接影响到企业的市场竞争能力。华东地区由于自身经济发达，能源需求相对旺盛，而煤炭资源又相对短缺，从统计数字看，该地区煤价涨幅最大。可以预期，地处华东的兖州煤业将受益非浅。神火股份地处中南和华东的交界处受益也很明显。上海能源地处江苏徐州，是该板块中地理位置最优越的，与上海的历史渊源又占有人和优势，公司业绩有稳定提高的基础。
编辑:张贵珍 来源:证券日报 | 